http://theory.people.com.cn/n/2014/0530/c49154-25085077.html

　　房地產(chǎn)價(jià)格的節(jié)節(jié)攀高，不符合國際經(jīng)濟(jì)的規(guī)律，也早已超越了中國經(jīng)濟(jì)的真實(shí)節(jié)奏。

　　房地產(chǎn)有沒有泡沫，已辯論近10年。焦點(diǎn)在于，房地產(chǎn)的繁榮，究竟是因?yàn)椤皠傂琛保€是因?yàn)椤巴稒C(jī)投資”？“剛需”方的大旗上描著中國城鎮(zhèn)化的進(jìn)程圖；投機(jī)投資方則完全依靠出奇制勝，時(shí)不時(shí)去觀察城市的住宅燈光或者測量水表電表。

　　與房地產(chǎn)同為人們心頭所好的，還有黃金。一項(xiàng)眾所周知的事實(shí)是：黃金價(jià)格在歷史上與美元指數(shù)呈負(fù)相關(guān)?？傮w而言，當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)繁榮，美元形勢大好，黃金價(jià)格往往比較黯然。而當(dāng)美國出現(xiàn)重大挫折之時(shí)，黃金價(jià)格就大放異彩。

　　美國經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)中比較重要的一項(xiàng)是房地產(chǎn)指數(shù)。從歷史數(shù)據(jù)看來，黃金價(jià)格和美國房地產(chǎn)價(jià)格也驚人地呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)的關(guān)系。2011年底金價(jià)“登峰造極”之時(shí)，正是美國房屋價(jià)格的最低谷，而2013年金價(jià)承壓深墜之際，美國房屋價(jià)格正值波峰，一片向好。這或許因?yàn)槊绹课輸?shù)據(jù)是美國經(jīng)濟(jì)的一種寫照，而黃金承載了金融屬性，成為避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　論房地產(chǎn)價(jià)格與黃金價(jià)格的關(guān)系，中國與美國截然相反。中國房地產(chǎn)價(jià)格近10年內(nèi)一路猛進(jìn)高歌，過去10年中國居住地價(jià)與黃金價(jià)格相關(guān)度，差不多是95%以上。在房價(jià)金價(jià)均迅猛發(fā)跡的時(shí)間里，兩者價(jià)格的年增長率幾乎相等。當(dāng)然，在近年金價(jià)受到挫折之后，中國房地產(chǎn)價(jià)格仍然勇往直前。房地產(chǎn)儼然成了真正的“黃金屋”。

　　目前所見的中國房地產(chǎn)價(jià)格的異化，主要是住房消費(fèi)在國內(nèi)出現(xiàn)異化，即住房被當(dāng)成投機(jī)交易的獲利手段。中國經(jīng)濟(jì)尤其是地方經(jīng)濟(jì)對房地產(chǎn)的依賴，更為房地產(chǎn)價(jià)格的上升推波助瀾。在這種循環(huán)疊加的多重推動(dòng)下，無怪乎民眾的心理預(yù)期“越調(diào)越高”，房價(jià)則進(jìn)步神速，“越飛越飄”。

　　此外，住房投資投機(jī)在市場中受追捧會(huì)大大打擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。畢竟，既然可以“臨淵待魚”，誰還有意愿“退而結(jié)網(wǎng)”呢？

　　更危險(xiǎn)的是，當(dāng)房價(jià)止升見跌，那些與房地產(chǎn)開發(fā)商利益捆綁過緊的行業(yè)將何以自處？房地產(chǎn)淪為投資品或者投機(jī)交易者的真愛時(shí)，往往是經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)暴醞釀之時(shí)。美國、日本、東南亞的金融危機(jī)都能見到此間樣板。

　　要不要買房？買房本來是長期投資，為生活生計(jì)打算，本該注重的是能否滿足你主要的和基本的需要，不用太計(jì)較短期得失。投資則是另外一回事，有余力偶爾為之，需要更加關(guān)注的是能否帶來賬面上的回報(bào)，且最好是在一時(shí)得失之后還總能全身而退。

　　當(dāng)人人都在為自己以小博大的福氣、收益不菲而偷笑之時(shí)，市場的穩(wěn)定性早已被破壞殆盡，剩下的只是等待最后的潰敗。

　　當(dāng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)有了非常態(tài)的邏輯時(shí)，或者是我們應(yīng)當(dāng)警惕的時(shí)候了。(作者萬喆是中國黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)