http://finance.sina.com.cn/roll/20140801/054019881781.shtml　　

過(guò)去，投資是項(xiàng)技術(shù)活，但隨著財(cái)富積累和訊息越發(fā)通暢，投資已不再神秘。其中，對(duì)“大師語(yǔ)錄”朗朗上口，并將之當(dāng)做投資準(zhǔn)則是投資者的一大偏好。然而，很少有人考慮大師所說(shuō)是否是事實(shí)？如若是事實(shí)，是否是事實(shí)的全部？如若是事實(shí)的全部，是否有可比性？從而來(lái)判斷，追隨到底是不是真有可操作性。

比如，許多人把沃倫·巴菲特說(shuō)的“即使是跌到每盎司800美元，我也不會(huì)買(mǎi)黃金”當(dāng)做黃金不值得投資的確鑿佐證。巴菲特不投資黃金是因?yàn)椤叭绻顿Y者一直持有一盎司黃金，不管你持有多少年，最終的結(jié)果還是只有一盎司黃金”。按照大師的邏輯，所有貴金屬都不值得投資。然而，白銀作為“廉價(jià)”的貴金屬，一向是黃金的影子。20世紀(jì)90年代末全世界都在熱炒互聯(lián)網(wǎng)概念股，巴菲特卻開(kāi)始持續(xù)買(mǎi)入大量白銀。1999年至2006年，最多時(shí)其頭寸相當(dāng)于差不多世界一年的白銀總產(chǎn)量。八年白銀戰(zhàn)，巴菲特最終一舉清空，獲利甚豐，完美收官。由此可見(jiàn)，巴菲特對(duì)于“黃金無(wú)用”的理論依據(jù)不但在理論上站不住腳，而且他自己也并不如是奉行。

那么，巴菲特投資白銀的邏輯是什么？事實(shí)上，白銀的價(jià)格波動(dòng)遠(yuǎn)比黃金更為劇烈，因此存在著更多的逐利空間，投資白銀能夠獲得比黃金更高的回報(bào)；白銀的可操縱性更強(qiáng)，這也是巴菲特投資白銀的原因。巴菲特之所以“不愛(ài)”黃金，是因?yàn)辄S金因其歷史上所具有的貨幣屬性，價(jià)格所受?chē)?guó)際政經(jīng)影響甚大，被操縱的空間相對(duì)較小，其價(jià)值穩(wěn)定性更為難以撼動(dòng)。

大師于你，只活在傳奇中。大師或大鱷都只是逐利者，你也是，但投資策略必須要和自身的投資實(shí)力結(jié)合。巴菲特在白銀投資上賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，如此持有并且如此之久地持有白銀，沉著應(yīng)戰(zhàn)的前提是他有龐大的資本?；蛟S不應(yīng)當(dāng)問(wèn)，是否要學(xué)某某？而是先弄清我是誰(shuí)；或許不應(yīng)當(dāng)問(wèn)，能盈利多少？而是先問(wèn)，自己是否具備相應(yīng)的實(shí)力。

投資不僅是一場(chǎng)博弈，也是一場(chǎng)選擇，可以崇拜“大師”，卻不能一味效仿。(作者萬(wàn)喆是中國(guó)黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)