http://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_1683771

5月10日，國(guó)務(wù)院新聞辦就銀行業(yè)支持“一帶一路”舉措成效相關(guān)情況舉行發(fā)布會(huì)，在介紹金融行業(yè)支持“一帶一路”建設(shè)情況的同時(shí)，也正面回應(yīng)了社會(huì)上關(guān)于中國(guó)在“一帶一路”“撒錢”的誤解。正如習(xí)總書(shū)記在4月25日中共中央政治局集體學(xué)習(xí)提到“在國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力因素綜合影響下，我國(guó)金融發(fā)展面臨不少風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。在經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展的今天，金融危機(jī)外溢性突顯，國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)仍然不少”，中國(guó)金融安全面臨的形勢(shì)“穩(wěn)中有憂”，中國(guó)金融在加快“走出去”，加快走到“一帶一路”沿線形勢(shì)復(fù)雜的國(guó)家去，管控好金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)保障我國(guó)家金融安全具有積極意義。

維護(hù)國(guó)家金融安全需要“一帶一路”建設(shè)

改革開(kāi)放30多年來(lái)，中國(guó)已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，形成了全方位、多層次、寬領(lǐng)域的對(duì)外開(kāi)放格局和具有中國(guó)特色的開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)體系，經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)。但由于國(guó)際國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的產(chǎn)能與消費(fèi)需求的失衡，進(jìn)口與出口的困境的壓力和挑戰(zhàn)，巨額外匯儲(chǔ)備需要科學(xué)管理。John H.Dunning的投資發(fā)展周期理論認(rèn)為，一國(guó)對(duì)外直接投資凈額與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)，人均GDP超過(guò)4750美元的國(guó)家，對(duì)外直接投資的力度會(huì)明顯加強(qiáng)，對(duì)外直接投資凈額一般表現(xiàn)為正值，并呈逐步擴(kuò)大趨勢(shì)。2013年，中國(guó)人均GDP約為6767美元(國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù))。根據(jù)這一理論，中國(guó)的對(duì)外投資進(jìn)入大規(guī)模拓展周期。中國(guó)商務(wù)部公布2016年我國(guó)境內(nèi)投資者對(duì)外非金融類直接投資數(shù)據(jù)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資11299.2億元人民幣（折合1701.1億美元，同比增長(zhǎng)44.1%）。“一帶一路”沿線國(guó)家合作成為亮點(diǎn)。2016年全年，我企業(yè)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家直接投資145.3億美元。但與日本、印度、俄羅斯等對(duì)外投資發(fā)展迅速的國(guó)家相比，中國(guó)在通過(guò)對(duì)外直接投資促進(jìn)國(guó)際收支平衡、化解過(guò)剩產(chǎn)能、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方面還有較大潛力。

對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)龐大的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體，促進(jìn)“貨物出海、企業(yè)出海、人民幣出?！辈拍芨玫乇Ｕ蠂?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融安全，“三個(gè)出?！备枰粋€(gè)強(qiáng)大的全球金融體系做支撐，需要通過(guò)構(gòu)建中國(guó)自己的全球供應(yīng)鏈體系、培育自己的跨國(guó)公司和跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)，使貿(mào)易、投資、人民幣同走出去，形成一個(gè)全方位的系統(tǒng)。

維護(hù)國(guó)家金融安全要站在國(guó)際維度

中國(guó)在崛起過(guò)程中，面臨的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境日益尖銳復(fù)雜。尤其在當(dāng)下，金融實(shí)力的較量，成為國(guó)與國(guó)之間較量的新戰(zhàn)場(chǎng)。中國(guó)想要贏得國(guó)際社會(huì)尊重，全面提升國(guó)際地位，就需要注重保障國(guó)家金融安全，也需要找到金融助力突破口，既為市場(chǎng)化、國(guó)際化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)擴(kuò)展空間，也為中國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序和金融體系中擁有更大話語(yǔ)權(quán)搭建平臺(tái)，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)影響力和政治影響力的相互轉(zhuǎn)換、促進(jìn)。

當(dāng)前全球的經(jīng)濟(jì)金融體系，融資問(wèn)題一直存在。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要市場(chǎng)的擴(kuò)大，但一些發(fā)展中國(guó)家由于其底子較為薄弱，國(guó)家、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較差等原因，未能充分、有效加入當(dāng)前的全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中來(lái)，也未能得到足夠的機(jī)會(huì)和動(dòng)力。金融秩序問(wèn)題日益突出。當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序和金融治理的框架，是在二戰(zhàn)后建立起來(lái)的，以美元霸權(quán)、世界銀行和IMF為核心的體系。這個(gè)體系在戰(zhàn)后對(duì)恢復(fù)全球經(jīng)濟(jì)秩序、促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了重要作用。但隨著時(shí)間推移，全球結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變化。發(fā)展中國(guó)家在過(guò)去二十年的發(fā)展后，在全球經(jīng)濟(jì)中所占比重超過(guò)了50%。因此，既有國(guó)際經(jīng)濟(jì)框架包容性缺乏，發(fā)展中國(guó)家代表性不足等缺陷就顯得極為突出，進(jìn)而阻礙了國(guó)際經(jīng)濟(jì)社會(huì)治理的有效進(jìn)行。中國(guó)就深受現(xiàn)有國(guó)際金融機(jī)構(gòu)話語(yǔ)權(quán)不對(duì)稱的困擾。

國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序和貨幣體系需要改革，中國(guó)需要起到的作用，是連接發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，也是連接舊時(shí)代和新時(shí)代。綜合來(lái)看，新時(shí)期，中國(guó)需要加速“走出去”，“一帶一路”建設(shè)就是最好的抓手。

“一帶一路”建設(shè)需要金融助力

當(dāng)前，發(fā)展中國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資缺口巨大。目前可提供融資的機(jī)構(gòu)，無(wú)論是地區(qū)性的亞洲開(kāi)發(fā)銀行，或是世界銀行集團(tuán)，乃至發(fā)達(dá)國(guó)家ODA等，都難以彌補(bǔ)這個(gè)缺口。而中國(guó)以“一帶一路”為基礎(chǔ)，在開(kāi)發(fā)性、政策性、商業(yè)性銀行和保險(xiǎn)公司“走出去”的同時(shí)，通過(guò)倡議、籌建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行、“絲路基金”和“中國(guó)-中東歐基金”，提供了多種融資渠道和解決方案。并有望在此基礎(chǔ)上，以市場(chǎng)力量促進(jìn)經(jīng)濟(jì)合作和互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)共同轉(zhuǎn)型升級(jí)和長(zhǎng)足發(fā)展。

中國(guó)通過(guò)提出“一帶一路”構(gòu)想，順應(yīng)了新興經(jīng)濟(jì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展，也加強(qiáng)了國(guó)際金融機(jī)構(gòu)建設(shè)，增強(qiáng)了在國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序改革中的參與度和重要性。通過(guò)多個(gè)金融組織的建立，中國(guó)也對(duì)現(xiàn)有國(guó)際金融體系進(jìn)行了有益補(bǔ)充，建設(shè)起以新興市場(chǎng)國(guó)家為主導(dǎo)的多邊金融機(jī)構(gòu)，有利于提高發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際金融中的發(fā)言權(quán)和地位，同時(shí)有利于打破該地區(qū)阻礙貿(mào)易、投資、資源往來(lái)的障礙。

伴隨“一帶一路”建設(shè)，人民幣國(guó)際化也將深入推進(jìn)。為了在跨境貿(mào)易結(jié)算時(shí)，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、降低二次兌換成本，沿線國(guó)家普遍能夠接受人民幣作為“一帶一路”跨境貿(mào)易的結(jié)算貨幣，其需求也在不斷提高。

“一帶一路”建設(shè)中金融風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)法躲避

從金融的屬性看，金融業(yè)就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。金融天生蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)，在“一帶一路”建設(shè)推進(jìn)過(guò)程中，也需要警惕其內(nèi)生的高風(fēng)險(xiǎn)性。

政治不確定性帶來(lái)政治風(fēng)險(xiǎn)。資金融通的一大敵人就是不確定性，尤其是政治不確定性。從一些評(píng)級(jí)結(jié)果上看，沿線國(guó)家有近70%處于中等風(fēng)險(xiǎn)，約1/4屬于高風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家，低風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家屈指可數(shù)。地緣政治挑戰(zhàn)不小。以中亞五國(guó)為例，其處于歐亞大陸中心地帶，自然資源也十分豐富，大國(guó)博弈在此地區(qū)尤為明顯。美國(guó)的“新絲綢之路”計(jì)劃、俄羅斯的“歐亞聯(lián)盟”計(jì)劃都與我“一帶一路”倡議存在重合，而且其目的更強(qiáng)調(diào)通過(guò)加強(qiáng)區(qū)域政治控制來(lái)確保大國(guó)主導(dǎo)地位。同時(shí)，中亞地區(qū)的安全形勢(shì)也不容小覷，恐怖主義等一直是該地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的最大挑戰(zhàn)之一。向南也存在相似的問(wèn)題。印度歷來(lái)就有其大國(guó)夢(mèng)，而美國(guó)在南海的虎視眈眈，等等，這些政治與公共安全風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加金融合作風(fēng)險(xiǎn)。

金融市場(chǎng)運(yùn)行與監(jiān)管差異帶來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！耙粠б宦贰毖鼐€國(guó)家的金融市場(chǎng)發(fā)展程度迥異，運(yùn)行機(jī)制和監(jiān)管體制也很不一致。

機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品供需不匹配帶來(lái)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)?！耙粠б宦贰毖鼐€國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資需求大，而且項(xiàng)目多處于初期，投資周期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)大，當(dāng)前的融資手段和產(chǎn)品供給并不能滿足市場(chǎng)需求。國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際化進(jìn)程也不及“一帶一路”發(fā)展的速度。無(wú)論是機(jī)構(gòu)或是資金進(jìn)出都已經(jīng)大為放寬，但總體金融服務(wù)能力、服務(wù)模式仍需要改進(jìn)，應(yīng)對(duì)更大風(fēng)險(xiǎn)敞口的風(fēng)控能力也有待加強(qiáng)。

“一帶一路”建設(shè)倒逼強(qiáng)化國(guó)家金融安全

在推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)面臨不僅僅是機(jī)遇，而且是挑戰(zhàn)。

“一帶一路”不是援助性項(xiàng)目，是由國(guó)家發(fā)起、引導(dǎo)的，帶動(dòng)市場(chǎng)化商業(yè)化合作的新平臺(tái)。因此，金融機(jī)構(gòu)跨境業(yè)務(wù)的風(fēng)控能力受到了考驗(yàn)。在約旦，一個(gè)“一帶一路”項(xiàng)目是工行與歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行、世界銀行的IFC、世界銀行旗下的多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)MIGA合作，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管控，經(jīng)濟(jì)效益很好。應(yīng)依托“一帶一路，”積極推動(dòng)境內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)“走出去”，著力吸引國(guó)外符合條件的金融機(jī)構(gòu)“走進(jìn)來(lái)”；優(yōu)化資源配置，完善投融資市場(chǎng)體系。

中國(guó)金融在推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)中，創(chuàng)新建立了多層次的合作基金，絲路基金、中國(guó)-中東歐基金等吸引沿線國(guó)家資金和社會(huì)資本參與“一帶一路”建設(shè)。用好各類國(guó)家專項(xiàng)資金，加強(qiáng)與其它基金的合作。加強(qiáng)保險(xiǎn)體系對(duì)“一帶一路”的支持。豐富保險(xiǎn)品種，有效提供相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)保障。依托海外投資保險(xiǎn)制度，大力支持企業(yè)對(duì)“一帶一路”國(guó)家的投資力度；加強(qiáng)出口融資方面的保險(xiǎn)專項(xiàng)政策安排，支持面向“一帶一路”出口資本性貨物和工程。

完善區(qū)域協(xié)調(diào)、健全金融監(jiān)管體系。逐步完善我國(guó)的相關(guān)金融監(jiān)管法規(guī)制度體系，進(jìn)一步提升系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的管控和辨識(shí)能力，加大力度規(guī)劃好金融創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)調(diào)制度；加強(qiáng)沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作；構(gòu)建區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，形成應(yīng)對(duì)跨境風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)處置的交流合作機(jī)制。完善風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和危機(jī)處理機(jī)制，形成跨境監(jiān)管交流合作機(jī)制。

后記

自“一帶一路”倡議推進(jìn)三年以來(lái)，逐漸形成了“政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易融通、資金融通、民心相通”為主要內(nèi)容的“一帶一路”“五通”體系。在互聯(lián)互通中，資金融通是潤(rùn)滑劑和助推器。中國(guó)金融不僅助推“一帶一路”建設(shè)，而且通過(guò)“一帶一路”建設(shè)，中國(guó)金融業(yè)不斷融入國(guó)際，在國(guó)際化過(guò)程中不斷強(qiáng)化自身能力，在充滿風(fēng)險(xiǎn)的金融戰(zhàn)場(chǎng)上強(qiáng)化自身機(jī)能，提高應(yīng)對(duì)國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。只有具備了國(guó)際視角的中國(guó)金融企業(yè)和金融人才，才能不斷夯實(shí)國(guó)家金融安全的根基。(作者萬(wàn)喆為中國(guó)黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)